導語：在企業經濟性質論文的撰寫旅程中，學習并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優秀范文，愿這些內容能夠啟發您的創作靈感，引領您探索更多的創作可能。

第1篇

【論文關鍵詞】職業經理行為激勵行為約束經濟學分析

一、職業經理的產生及其行為特征

傳統理論認為，在私人企業制度下，所有權與經營權合二為一，所有者直接充當企業經營者，承擔經營風險，擁有企業全部的剩余索取權。在這種制度下，是不存在職業經理的，如果說有經理的存在，那也只能是所有者的助手或經理，稱不上真正的職業經理。但自現代股份制企業出現后，所有權與經營權分離，所有者成為獲得企業剩余的股東，企業真正的經營者成了并不占有財產的職業經理。張維迎任認為，現代股份制的產生主要出于以下兩個原因:一是資本所有權的分散性與生產的集中性;二是風險能力的分布與經營能力的分布不對稱。那些擁有財產且愿意為取得利潤收人而承擔風險的人不一定具有直接經營企業的才能，而那些具有經營才能的人卻缺少經營企業所需的資本;股份制解決了這個矛盾。

現代企業理論認為，企業是個人之間交易產權的一種合作組織，是由一系列契約組成的契約網絡。與此相對應，也為了與古典和新古典傳統的“經濟人”相區別，威廉姆森提出了“契約人”的概念?，F代企業制度和激勵機制的設計，本質上就是針對人的行為和心理活動而進行的。理論研究和制度設計的基本前提是首先要明確行為人的人性假設，如果人性假設錯誤，或者背離了現實生活中人的行為規律，即便是理論的邏輯推理和論據再精確、嚴密，也會得出錯誤的甚至有害的結論。威廉姆森認為嚴職業經理作為契約人主要有兩個特征:有限理性和機會主義傾向。有限理性是交易成本經濟學所依賴的認知假設，它是針對“經濟人”的完全理性而提出的。機會主義是指人們借助于不正當手段謀取自身利益的行為，它同委托理論中使用的道德危險和成本在實際含義_L是一致的。機會主義假設告訴我們，人謀求自身利益的動機是強烈的，行為是復雜的，既可以采取正當手段，也可以采取不正當手段，而且究竟哪些人在什么時候采取哪種手段是不確定的。除此之外，我們還認為職業經理具有自身特殊的行為偏好，具有追求自身效用最大化的傾向。可以這樣認為，現代企業制度的設計就是針對職業經理的這些行為特性來設計的。

二、行為激勵與約束的制度需求分析

在古典企業制度下，企業所有者兼作經營者，企業的剩余全為所有者占有，因此，他有完全的積極性來經營和管理企業，也就無須有一套完備的激勵約束機制。但在現代企業制度下，所有權和經營權的分離使不占有財產的職業經理成為企業的經營者，利潤最大化不再是經營者的目標。一般情況下，我們認為所有者是追求利潤最大化的，而職業經理的效用函數則包含多個自變量，兩者目標函數不一致所導致的利益沖突是激勵約束制度設計的根本原因。如果職業經理和所有者的目標函數一致，經理的個人效用與企業所有者的效用函數完全正相關，那我們就又回到了古典企業制度上了，沒有必要討論激勵約束問題了。

威廉姆森認為，職業經理的效用函數中包括薪金、獎金、自行支配的投資基金、安全、權力、地位、威望和職業的優越條件等自變量在內。職業經理具有為自己利益而犧牲所有者利益的動機，使所有者監督成本很高。但是，只要職業經理滿足了必不可少的利潤水平，能夠保證股東得到滿意的股息并提供企業發展必須的投資，足以維持企業良好的聲譽，足以支持股票的價格不致于下降，避免發生被吞并的危險等，職業經理就會成為自行永續的。在職業經理背離利潤最大化的行為假設理論中，鮑莫爾(Baumol,1959)的銷售額最大化假說，馬瑞斯(Marris,1964)的增長最大化假說以及威廉姆森(williamson,1963,1967)的經理效用模型都具有一定的說服力。所有這些研究都表明，所有者和經營者(職業經理)目標函數的不一致最終導致了所有者為了保護和獲得自己的利益，必然要采取一種有效企業制度對職業經理進行激勵和約束。

三、職業經理的激勵

從上面的分析中我們知道，所有者和職業經理的效用函數是不一致的，并且在現實社會中，所有者和經理之間的信息是不對稱的，經理擁有私人信息。如果所有者獲得與風險相對應的剩余收入，經理獲得與保險相對應的固定收入，必然會誘發經理的偷懶動機，因為干多干少一個樣，而努力的收人歸所有者所有，而努力的成本卻由經理承擔?，F代企業理論的研究認為，企業的剩余索取權和控制權應當盡可能對應，即擁有剩余索取權和承擔風險的人應當擁有控制權，或者反之，擁有控制權的人應當承擔風險。同時，由于信息的不對稱，職業經理的行為和績效也難以由所有者監督，在這種情況下，保持經理和股東利益一致的有效方式是使經理財富與股東財富具有密切的相性。

在現實中，經理除了獲得固定工資①外，應當分享企業剩余。既般來說，經理除了固定薪金外，還可以從所有者那里獲得貨幣收入的方式有:獎金和股權。獎金需要有一定的靈活性，它要根據所有者掌握的有關經理的行為信息，這克服了固定收人的缺陷，但獎金很容易刺激經理的短期行為，而有關經理采取短期行為的信息往往不容易獲得。當外部人知道作為內部人的經理在買賣股票時，也意識到自己在買賣股票時可能是在向擁有更多信息的人購買或者向他們出售，外部人就會相應調整他們愿意支付的價格，這樣經理就可以獲得與風險相稱的收益率。需要指出的是，企業經營業績不僅取決于經理的才能和努力，而且受許多不確定性因素的影響。因此，利潤不是一個充分的統計量。由此霍姆斯特姆提出一種“相對業績評價”的方法來確定經理的報酬。其做法是引人大致相同的其他企業的獲利水平或是行業平均利潤率作為參照來決定經理的報酬。這種做法可以剔除更多的外部不確定因素的影響，使經理的報酬與個人才能和努力的關系更為緊密，從而能更好的激勵經理努力工作。

四、職業經理的制度約束

委托一理論的研究認為，職業經理作為契約人具有機會主義的傾向，所有者和經理效用函數的不一致以及信息的不對稱都迫使所有者想方設法設計一套激勵約束制度，使職業經理的行為選擇能夠符合或最大限度的接近所有者的效用函數，具體來說，所有者可以利用一些方式來約束職業經理的行為:

(一》直接行為監督

對職業經理的直接監督是由公司的董事會來執行的，在現代企業制度里，董事與董事會是作為股東的代表來保證經理對股東“履行職責”的一種職位、人事、組織和制度安排。董事會通過對經理的監督，可以獲得比較精確的信息，從而擺脫經理所不能控制的那些因素的干擾。董事會作為股東的代表，一般履行四項基本職能，即制定戰略、確定政策、監督經理和承擔責任。但在現實中，由于懂事會不直接經營企業，再加上契約的不完備性，使董事對經理的監督受到很大的限制。為了加強對職業經理的監督，充分發揮董事會的職能，現在很多大公司采取措施對董事會結構進行改革，這些改革措施可能有利于提高董事會對職業經理監督的效果，但能否完全解決存在的問題尚有待時間和實踐的證明。

《二)股票市場約束

在現代企業的動力機制中，可交換的剩余索取權起了重要的刺激作用。股票是可交換的剩余索取權的憑證.股票價格作為企業經營狀況和命運的“晴雨表”對職業經理具有重要的監督作用。在股票市場上，股東可以通過自由買賣股票—“用腳投票”來控制自己的財產價值。這種自由買賣又可以抬高或壓低股票的價格，形成對經理的強大的間接控制壓力。如果經理經營不善或過分侵害股東利益，不能實現企業的長期利潤最大化，企業的市場價值就會降低。于是，資本市場上的“敵意接管者”(德魯克，1986)就會乘虛而人接管企業，改變經理班子、重組公司。這會使經理的聲譽掃地，并有可能斷送其職業生涯，因此，職業經理不得不小心經營。

《三)大股東的約束

在小股東兒乎沒有激勵去監督職業經理和開展人爭奪活動的情況下，為了解決搭便車問題，應當讓所有權適當集中于大股東手中。當控制權集中在少數投資者手中時，由于占有企業利益的大部分，他們比控制權分散在很多投資者手中時更容易采取一致行動。大股東有動力去搜集有關企業的信息和監督股東，從而避免搭便車問題。在有些情況下，大股東有足夠的投票權對經理施加壓力甚至通過人爭奪和收購來罷免經理。哈特(Hart,1995b)進一步指出，只要大股東不100%擁有股份，他就不會全面進行監督和干預。奧爾森在對集體行動的邏輯的研究中，充分證明了哈特的觀點。但在可供選擇的途徑中，大股東監督是一種相對有效的方式。

(四)經理市場的約束

法馬(Fama,1980)和霍姆斯特姆(Holmstmm,1982)認為，經理市場的競爭能對經理施加有效的約束。在現在和以后的人力資本市場上，經理的專有知識、經驗及聲譽都是其擇業的要價要素。在人力資本市場上，經理人力資本的收益率和增值率最終取決于企業的經營狀況。企業經營的好，就意味著經理人力資本的價值可以實現甚至可以增值。因為經理在任期滿后，會有眾多的資產所有者高薪聘請。因此，從動態的觀點看，即使不考慮直接報酬對職業經理的激勵作用和其他監督的約束作用，經理也會從長遠利益考慮，為了給市場留下好印象，保持個人的人力資本在市場上的價值而努力工作。

(五)合理財務結構的約束

對職業經理進行激勵，如給予他們物質獎勵，可以激發他們提供努力，但是，卻不能使他們放棄對他們自己目標的追求。因為從目標追求中獲得的好處，要遠遠超過從前者得到的好處，即這種好處是很難收買的。因此，最好的辦法就是強迫他們交出控制權，從而從根本上遏制或杜絕他們的機會主義傾向，建立良好的財務結構，即在資本結構中加人債務，這正是滿足這些要求的一個辦法。阿洪一伯爾頓模型(AghionandBolton,1992)、哈特一莫爾的轉移模型(HartandMoore,1989)比較成功的解決了融資合同配置剩余控制權的問題。他們認為，企業控制權與自然狀態有關，不同狀態下企業應當由不同的利益要求者控制。當企業處于良好的運行狀態時，股東應當擁有對企業的控制權;當企業處境艱難時，債權人應當擁有企業的控制權。

(六)消費者的約束

產品的競爭力是評價經理業績的有效尺度。經理盡管是一個企業的最高決策者，但在市場上，他只不過是眾多的分散決策者之一，對消費者來說，他只是一個生產者，消費者只是根據自己所擁有的貨幣選票的多少來選擇物美價廉的產品。消費者在市場上的選擇會迫使職業經理努力降低成本，進行產品和技術的創新，減少偷懶。否則，消費市場會對企業做出嚴厲的懲罰—使產品滯銷，最終企業破產。由于消費者對經理行為的度量是一種典型的結果度量，所以消費者對經理的激勵約束是一種高能激勵和硬性約束。

第2篇

[關鍵詞]會計報表附注 可靠性 關聯交易

會計報表附注是企業財務報告的重要組成部分,是對財務報告的編制基礎、編制原則、編制依據及主要項目的補充說明和具體解釋。然而,我國會計報表附注的可靠性較差,既不利于保護投資者的合法利益,也不利于增強會計信息的可理解性。因此,增強會計報表附注的可靠性,已經成為理論界和實務界亟待解決的問題。由于篇幅有限,筆者僅以關聯交易披露為例進行論述。

一、會計報表附注――關聯交易披露可靠性較差

可靠性要求上市公司應當以實際發生的交易或者事項為依據進行確認、計量和報告,如實反映符合確認和計量要求的各項會計要素及其他相關信息。關聯交易披露是會計報表附注的重要組成部分,其可靠性直接關系到會計信息的質量,筆者從關聯方關系和關聯方交易兩個角度對會計報表附注可靠性差進行分析。

(一)關聯方關系的披露

《企業會計準則第36號――關聯方披露》對關聯方關系作出了規定:公司在財務和生產經營決策中,如果一方直接或間接控制、共同控制另一方或對另一方能夠施加重大影響,將視其為關聯方;如果兩方或多方同受一方控制,共同控制或重大影響的也將其視為關聯方。在存在控制關系的情況下,關聯方如為企業時,不論他們之間有無交易,都應當在報表附注中披露以下內容:企業經濟性質或類型、法定代表人、名稱、注冊地、注冊資本及其變化;企業的主營業務;所持股份或權益及其變化。目前從上市公司對外披露的會計報表附注信息來看,很多企業對關聯方的理解并不到位,披露的關聯方信息部全面,只披露了控股或持股股東,或上市公司的下屬子公司,更有甚者連披露的關聯企業與上市公司的關系都未明確。

(二)關聯方交易的披露

在關聯方交易信息披露中,要求關聯交易的要素披露至少應包括以下四個方面:交易的金額或相應比例;定價政策;未結算項目的金額或相應比例;關聯方之間簽訂的交易協議或合同的當期和以后各期披露的主要內容、交易總額以及當期的交易數量及金額。對關聯方交易要素的披露上,絕大多數上市公司雖然能夠披露交易項目的金額或比例及未結算項目的金額或比例,但對定價政策的披露有所欠缺,有少數公司對定價政策未作任何說明,如上海民豐、四川林豐;有的盡管披露了,但披露太過籠統。這除了上市公司本身的原因外,部分原因應歸咎于不完善的會計準則,準則關于定價政策的披露要求比較模糊,沒有規定可供選擇的定價政策范圍或禁止采用的定價政策范圍,而上市公司對定價政策的披露往往只有一句,形同虛設。定價的模糊性正好滿足了上市公司操縱利潤的心理需求。

二、增強會計報表附注――關聯交易披露可靠性的對策

(一)上市公司應提高會計報表附注的披露意識

上市公司作為會計報表附注的提供者,在完善報表附注披露、提高披露可靠性等方面發揮著根本的作用。上市公司應當充分認識到會計報表附注的重要性,增強會計報表附注的披露意識。一方面,會計報表附注提供的會計信息必須簡明扼要;另一方面,上市公司在編制附注信息時應格外關注會計信息披露的充分性。

(二)關聯交易披露應遵循的原則

關聯交易披露的原則是:當關聯方之間存在控制和被控制的關系時,無論雙方之間是否交易均應披露;當存在共同控制、重大影響時,在沒有發生交易時,可以不披露關聯方關系。對于在購銷商品、提供勞務方面發生的關聯交易,會計報表附注應披露關聯交易方、關聯交易的內容、定價原則、價格、金額、結算方式、占同類交易的比例等等。實際交易價格與市場價格有較大差異的,還應說明差異原因。對于在資產、股權轉讓方面發生的關聯交易,會計報表附注應披露關聯交易方、定價原則、交易內容、結算方式、資產的賬面價值和評估價值、獲得的收益等等。轉讓價格與賬面價值或評估價值差異較大的,還應說明差異原因。公司與關聯方存在債權、債務往來、擔保等事項的,應披露形成的原因及其影響。公司還應對關聯交易的必要性和持續性及其對利潤的影響作出詳細說明。

(三)改進會計報表附注――關聯交易披露的方法

關聯方關系及交易是會計報表附注披露的一個主要問題,以下是改進會計報表附注的方法:

第一,改進關聯方關系及交易的披露方式。準則應盡量具體規定在附注中披露的關聯方交易應采用表格形式還是其他什么形式,表格中有哪些應披露的要素等,這樣讓附注編制者有據可依,并明確規定關聯方關系及其交易披露可采用的次序。

第二,明確規定關聯方交易定價政策的披露程度。目前上市公司對定價政策的披露信息很少,因此,準則應該對交易的定價政策做出更具體的規定。如規定可供選擇的定價政策范圍或禁止采用的定價政策范圍,上市公司應披露選擇某一定價政策的依據,有市價可依時與市價相比的差異,以及采用這一政策對利潤的影響等;或者是規定分行業選擇定價方式,以便最大限度的防止上市公司利用關聯購銷的定價政策操縱利潤,隱瞞其交易的真實信息?！?/p>

參考文獻:

[1]張艷.會計報表附注信息披露指拙見[J].會計研究.2003,(3):16-17

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[3]李明亮.上市公司會計信息披露研究[D].西華大學碩士學位論文,2007:12